Заметный подъем котировок ряда акций банковского сектора выделяется даже на фоне
общего роста рынка в июне и начале июля. Так, бумаги Банка Москвы за период 13
торговых сессий с 23 июня по 11 июля подорожали на 115% — со 123 до 265 рублей.
Заметно увеличился спрос и на акции Промышленно-строительного банка (ПСБ). Что
касается одного из безоговорочных лидеров не только сектора, но и рынка в целом —
Сбербанка, то, по словам начальника аналитического отдела компании "Нэттрэйдер"
Александра Потавина, эти акции не перестают радовать своих владельцев на протяжении
всего последнего года. "В июле прошлого года они стоили 11 тыс. рублей. Почти
непрерывный рост капитализации банка поднял котировки на отметку 21 тыс. рублей.
Таким образом, прирост цены обыкновенной акции за год составил 10 тыс. рублей,
или 90%. Рост привилегированных акций за тот же период составил 92%", — говорит
он.
Акции Банка Москвы и ПСБ начали торговаться на ММВБ лишь в конце прошлого года
и первоначально демонстрировали отсутствие какой-либо динамики. Поэтому резкий
всплеск интереса к этим инструментам со стороны покупателей не может не привлекать
внимания. Например, начальник отдела корпоративного анализа ПСБ Евгений Дорофеев
назвал несколько причин изменения отношения к акциям со стороны инвесторов. По
его словам, в первую очередь это хорошие результаты деятельности банка за прошлый
год и первый квартал текущего. Поддержку рынку акций ПСБ оказывает также ожидаемое
увеличение доли Внешторгбанка (ВТБ) в его капитале с блокирующего пакета до 75%.
Кроме того, позитивную роль сыграло и включение ПСБ в Тор1000 банков мира, составляемый
британским журналом The Banker.
В свою очередь, по словам руководителя аналитического отдела Банка Москвы Кирилла
Тремасова, инвесторы обратили внимание на тот факт, что Банк Москвы значительно
недооценен. Дело в том, говорит он, что с начала этого года акции Сбербанка очень
выросли. И если сравнивать основные показатели обоих банков, то акции Банка Москвы
выглядят очень недооцененными по сравнению с ними. "При текущих котировках Сбербанка
21 тыс. рублей Банк Москвы должен оцениваться на уровне 400 рублей за акцию", —
считает Кирилл Тремасов. Что касается ПСБ, то, по словам старшего аналитика компании
"АВК-аналитика" Петра Минина, нельзя говорить, что его акции также сильно недооценены
по сравнению со Сбербанком.
Оценивая факторы, влияющие на рост сектора в целом, аналитики делают упор на
следующих. "Главным катализатором является, конечно, ожидающееся IPO ВТБ, — говорит
начальник аналитического отдела ИК „Баррель" Андрей Зорин. — Рынок очень позитивно
воспринял комментарий его главы о том, что ВТБ будет конкурентен Сбербанку". Вторым
фактором называется общее возрождение банковской системы. "После 1998 года этот
сектор был просто убит, и сейчас происходит возвращение на круги своя", — отметил
эксперт. Даже рост акций Сбербанка, наблюдаемый в период 2000-2004 годов, носил
характер восстановления стоимости, потерянной после кризиса. А сейчас, когда происходит
общее возрождение сектора, спрос на Сбербанк перекидывается и на менее крупные
банки.
Аналитики не исключают также, что акции банков привлекли внимание нерезидентов.
Конечно, крупных иностранных инвесторов интересовать может только Сбербанк, но
определенное внимание ощущается и в отношении остальных, отмечают они. На волатильной
динамике акций банков сказывается низкий free-float их акций (за исключением Сбербанка).
"Конечно, ликвидность этих акций оставляет желать много лучшего, — говорит Евгений
Дорофеев. — Хотя сделки в банковском секторе происходят почти каждый день, объемы
пока невелики. И даже пара-тройка не очень больших покупок может „загнать" их
стоимость".
